Nokia rapporterade ett ok resultat igår, om man ser till förväntningarna. Annars var det sådär då Nokia gjorde sin första kvartalsförlust på 16 år! Omsättningen Q3 landade på 9,81 miljarder euro (-19,8 % YoY) medan nettoresultatet blev en förlust på 913 Meuro (+1055)! EPS har således fallit från 0,29 euro ifjol till -0,15 i år. En stor förklaring till försämringen hittar vi förstås i de extraordinära kostnaderna, NSN gjorde engångsavskrivningar (?) på 1054 Meuro då bl.a. goodwillen raderades i sin helhet. Det antyder väl också vad Nokia anser om värdet på denna verksamhet. Undrar om den är kvar om fem år?
Det som var positivt med rapporten var prognosen. VD Kallasvuo menar att efterfrågan har stärkts på alla marknader! Wow! De höjer dessutom prognosen för den totala mobiltelefonmarknaden från -10 % till -7 % (2009 vs 2008)! Nätverksmarknanden höjs också från -10 % till -5 %, men där tror Nokia att NSN kommer att tappa marknadsandelar. Ser man till lönsamheten tror de att non-IFRS EBIT-marginalen inom mobiltelefondelen kommer att öka från 11,4 % till 12,4 %. Just specificeringen av non-IFRS gör att man inte kan utesluta ytterligare nedskrivningar under Q4 (Symbian?)...
Ser man till kursreaktionen var den kraftigt ned. Aktien stängde på 9,17 (-10,9 %). Man måste även minnas att detta sker i en tid då börserna i allmänhet är kraftigt upp! T.o.m. dåliga rapporter har inte straffats så här hårt! Därför kan Nokia-aktien fortsätta vara under press ett tag till. Nokia är inte längre börsens gunstling och det kanske man ska utnyttja i mitten på november? I och med den stora goodwill-nedskrivningen har dock Nokia laddat upp för ett kanonresultat Q4. Q4 brukar vara Nokias särklass bästa kvartal och i slutet på januari vet vi om det stämde anno 2009...
Var hittade jag mina Nokia-siffror kanske någon undrar? Nokia rapporterar nämligen även ett "non-IFRS-resultat" för att ge "en bättre bild av verksamheten". Det resultatet hittar man oftast i affärstidningarna och inte helt förvånande ser det mycket bättre ut: Nettores: +602 Meuro, EPS +0,17 euro! Personligen är jag skeptisk till dylika räkneövningar, eftersom alla kostnader i slutändan drabbar aktieägarna! Således ska dessa tas direkt och inte skjutas upp för att ge en bättre bild av bolaget. Uppenbarligen har många redaktörer en annan åsikt...
Outotec meddelade igår att de köper Larox. Larox aktieägare får antingen Outotec-aktier eller kontanter motsvarande 9,56 euro/B-aktie. Larox-kursen steg 35 % till ca 9,50 då storägarna redan har accepterat affären. Uppenbarligen tror börsen att köpet sker utan något större motstånd. Analytiker är positiva till affären, även om de är aningen överraskade. Det är i ärlighetens namn ingen storaffär för Outotec (ca 90 Meuro) men å andra sidan har den stor chans att ge positiv resultatpåverkan redan 2011!
HM redovisade en knappt ökad försäljning igår. +1 % måste anses som noll! I jämförbara butiker var försäljningen -8 %. HM står definitivt inför en utmaning det kommande året och nye VD:n kommer att få visa sig på styva linan direkt. Reder han ut detta så kan man ha HM i 30 år till, om vi i oktober 2010 fortfarande oroas över försäljningstillvxäten - då ska man gå ur HM...
Clas Ohlson har däremot hittat gaspedalen! Försäljningen ökade 10 % i september. Uppenbarligen är största tillväxten i Storbrittannien och Finland, även om valutan just nu ställer till det lite. Å andra sidan matchar den här försäljningsökningen ganska bra mot de ökade antalet butiker, men även det är organisk tillväxt. Undrar när Clas Ohlson tar steget över kanalen till Frankrike/Tyskland/Holland? Nu när Storbrittannien uppenbarligen fungerar trots en svår lågkonjunktur - vad kan då stoppa dem?
Inga kommentarer:
Skicka en kommentar