Börsen uppdatering!

30 minuter försenat var tydligen ett önskescenario. Börsen öppnar tre timmar försenat idag, dvs
Helsingfors: kl 13 och Stockholm: kl 12.

Det jobbiga mötet innan semestern för någon på utvecklingsavdelningen blev därmed ännu jobbigare...

Börsen strular igen!

Börsen bytte handelssystem igår morse och det fungerade dåligt. Medlemmarna (bankerna) kunde inte logga på och handeln kom igång ca 1 timme försenat. Idag verkar historien upprepa sig och nuvarande prognos är att handeln startar ca 30 minuter senare.

Den nya systemet ska bl.a. klara av lite annorlunda handelsbegränsningar, baserat på dynamiska kurser. Tidigare detta kontrollerats mot gårdagens stängningskurs, men nu tar de ett snitt av de senaste affärerna.
En annan sak som har införts är anonym handel. Numera ser man inte vem som gör affärerna förrän efter handeln (på kvällen kl. 18:30). Det innebär givetvis att aktörer kan köpa/sälja en hel dag innan resten av världen får reda på det. Behöver man ens gissa vem det gynnar?

Husqvarnas USA-chef har sålt en hel del aktier. Det behöver inte betyda någonting. Försäljningen kan bero på att han säljer för att täcka optionsteckningar/skatt och därmed kanske han efter sommaren har tecknat samma antal aktier. Således ingen anledning till panik, men alltid när insiders säljer ska man dra öronen åt sig.

Kreditkrisen fortsätter. Igår var det brittiska Bradford & Bingley som vinstvarnade och samtidigt drog ner kapitalet i en riktad nyemission, uppenbarligen beroende på tecknarens betalningsförmåga. Marknaden fick ett gemensamt déja vu och plötligt insåg många att vi inte har sett kreditkrisens sista offer än.

Aktieide i energibolag

Aktieide! För den som är mycket riskbenägen och kan placera t.o.m. 2011-12 finns det ett intressant bolag på Aktietorget. Det handlar om EOS Russia Ab som är ett investmentbolag vars portfölj bygger helt på ryska energibolag. Nu har jag inte riktigt varit överpositiv till Ryssland och förutom den vanliga (och extra) risken att köpa aktier på Aktietorget dras detta bolag med Rysslands politiska risk.

EOS Russia Ab är intressant eftersom det i sommar blir omstruktureringar på den ryska marknaden och de ligger i gräddfilen. Framförallt gäller det ryska statens elbolag RAO UES som ska delas i 23 delar nästa vecka. Vissa gör gällande att delarna är mer värda separat än i nuvarande klump. Hur mycket mer värda är inte solklart, men det finns alltså en uppsida redan under sommaren. EOS Russia Ab bestod per sista maj till 99,2 % av RAO UES och om marknaden uppvärderar delarna borde det givetvis återspegla sig i kursen.

Ser man till EOS Russia Ab så fick de ett bakslag i maj då de inte fick komma in på börsen huvudlista. Orsaken var att de inte har funnits i tre år och undantag beviljades inte! Bolagets målsättningen är klar. De satsar allt på avregleringen och kommer att investera allt extra kapital (+ ev. nyemissioner). Därmed blir det ingen dividend förrän tidigast 2011.

France Telekom förbereder bud?

Teliasonera tog ett skutt igår eftersom France Telekom har ansökt om finansiering på 10 miljarder euro. Det är ca hälften av vad som skulle krävas för ett Teliasoneraköp men trots allt en bra bit på vägen. Fransmännens uttalanden om att de inte skulle vara intresserade verkar vara redan genomskådad taktik. Budchansen finns alltså och det behöver inte vara för sent. Värderingen känns inte allför utmanande på den här nivån, men en kursdubbling är nog att hoppas på för mycket!

Neste är igång i Borgå igen och deras dieselproduktion går för fullt efter branden. Frågan är dock hur länge? Problemen verkar aldrig ta slut för Neste och nu när de äntligen har ordning på produktionen så faller oljepriset kraftigt. Vad händer då med deras marginaler? Hittills verkar ingen analytiker kunna räkna fram det (tillförlitligt) men givetvis är många positiva till lågt värderade Neste. Frågan man ska ställa sig är dock varför den är så lågt värderad? Ibland finns det skäl till det och därför är Neste inte en solklar investering.

Janus-ekonomin*

Jag känner mig lite pessimistisk just nu, men hur kan man vara positiv när USA ser ut som det gör? USA styr fortfarande fundamenta i vår ekonomi och just nu brottas amerikanerna med fallande huspriser, stigande livsmedels- och energikostnader, kreditkris och en arbetsmarknad som är sådär. Hittills håller konsumenterna humöret uppe (hyfsat) men skulle de bli enormt pessimistiska, då är det fara å färde.

Å andra sidan måste majoriteten av aktiemarknadens aktörer vara pessimistiska för att kurser och värderingar ska komma ner. Först när "alla" är övertygade om armageddon är värderingarna riktigt låga och vinstpotentialen som störst. I det ljuset är dagens negativa läge ganska intressant...


*Den som sägs ha ett janus-ansikte är någon med två vitt skilda karaktärer (en Dr Jekyll och mr Hide), lite som världsekonomin just nu - växlar dagligen mellan superkonjunktur och katastrof! Uttrycket kommer från den romerska dubbelhövdade guden Janus som hade förmågan att se både framåt och bakåt i tiden. Aktieblogg har endast fått den senare.

Sakta vi dala nedåt

Tog Bear Market rallyt slut förra veckan? Redan i slutet på februari talade man om att denna uppgång inte är hållbar, men trots det har börserna fortsatt stiga några månader till. Nu verkar dock säljarna ha fått majoritet och börsen dalar sakta nedåt. Konkret har jag svårt att se vad som skulle driva kurserna innan Q2-rapporterna? I mitten på juni börjar snarare "vinstvarningssäsongen" och då är riskerna definitivt större än möjligheterna!

Uppenbarligen är Morgan Stanley inne på samma linje. Gekko hade några intressanta diagram igår från deras analys (23/5). Enligt MS är vi inne i en vinstbubbla och vinsterna kan justeras ned 36 % på S&P500. Man kan tolka diagrammet som att det senaste BM-rallyt kommer att raderas ut och vi kanske når den efterlängtade botten i mitten på hösten.

Nu vet man att historik inte är detsamma som tvärsäker prognos, men Carnegie hade en analys ute tidigare i vår där det framgick att NÄR Fed hade sänkt räntan för sista gången DÅ ska man belåna huset och placera i aktier. Faktiskt sammanfaller MS och Carnegies analys, då Fed beräknas sänka räntan sista gången i höst. Hoppas bara att aktiemarknaden följer samma tendens...

GE ska sälja sin vitvaruenhet och LG är den starkaste kandidaten. Electrolux är givetvis också intresserade men frågan är vad de har råd att betala? Jag tycker ändå det är ett tecken i tiden om GE vill sälja en del av sin verksamhet. Marginalerna har inte varit bra på länge (mycket p.g.a. råvarukostnader) och framtiden kan inte heller se ljus ut. Jag tänkte mig att E-lux skulle vara ett klassiskt "turn-around" den dagen råvarupriserna slutar stiga. GE:s beslut får en ändå att fundera en gång till. Kanske man helt ska undvika vitvarubranschen?

Fallhöjd i Tietoenator

Äntligen då en aktieide! Nu när Nordic Capitals bud på Tietoenator verkar ha fallerat och styrelsen försöker rädda sitt ansikte genom att "prata med andra budgivare" så kan det bli tradingläge där. Det känns som kursen måste röra sig åt något håll, den lär knappast stå stilla mittemellan budnivå och den ursprungliga kursen (innan budet). Dessutom finns det en chans till nytt bud...
Därmed finns det i huvudsak två strategier.

1. Handla både köp- och säljoptioner/warranter (lika många). Om kursen rör sig mycket (åt båda håll) tjänar du. Stillastående kurs ger en säker förlust.
2. Köp säljoptioner/warranter och aktier direkt. Blir det stora rörelser åt något håll tjänar du lite mindre, men om kursen blir stillastående länge har du åtminstone dividenden att se framemot.

Vilken tråkig dag på börsen igår. USA och Storbrittannien stängt, vilket leder till att ingen i resten av världen vågar ta några som helst positioner. Skulle det komma ett tredje världskrig är det frågan om börserna vågar reagera innan USA öppnar. Det intressanta denna vecka kommer tors-fre då vi får en hel del statistik angående arbetsmarknad, BNP, konsumentförtroende etc.