tisdag 1 september 2009

Amer Sports emitterar

Amer Sports ska göra en emission i höst. Köpet av Salomon för några år sedan sammanföll med några s**t-vintrar och en sämre konjunktur. Det har förstås gjort att de ursprungliga kalkylerna har brakat ihop fullständigt, eftersom köpet var av modell större. Balansen blev förstås aningen ansträngd, något som nu ska rättas till med denna 150 Meuros injektion(ca 1/3-del av MCap). Gearingen var vid halvårsskiftet höga 103 % och med den här emissionen sjunker nettoskulderna till betydligt mer hanterbara ca 70 %. Det borde klara bolaget över den här konjunktursvackan, samtidigt som potentialen ökar väsentligt i nästa högkonjunktur...

Aktien störtdök dock 13 % på detta besked och det hängde samman med att bolaget samtidigt vinstvarnade! Analytikerkollektivet tror att Amer ska göra 60 Meuro (EPS ca 0,82 euro), men bolaget meddelade att detta är för högt. De vågar inte ens sia om slutet på året och förtydligar att det är mycket osäkert. H1 var nettoförlusten 34 Meuro så man kan tycka att anlytikernas "diskrepans" var idiotisk! I Amers fall är det dock så att resultatet inte fördelas jämnt under året. H2 är det halvåret då vinsten kommer. Ifjol var nettoresultatet H2 67,7 Meuro och skulle de upprepa det så landar helåret 2009 på 33,7 Meuro (EPS ca 0,46). Det vore ett helt ok resultat, speciellt eftersom vintersport just nu inte är högst på konsumenternas agenda...

Nokia byter VD på sitt dotterbolag Nokia-Siemens Network. Ny VD är Rajeev Suri och han ska få fart på försäljningen i Nokias stora sorgebarn. Huruvida han lyckas vända det svaga resultatet återstår att se men helt klart är att Nokia inte direkt har några planer på att göra sig av med nätverksdelen. Det vore ju annars en ganska "amerikanskt" sätt att lösa lönsamhetsproblemet...

Slutligen till den eviga frågan - ser vi en rekyl eller slutet på BM-rallyt? Ingen aning! Konjunktursignalerna har snarare stärkts den senaste veckan och om vi tidigare steg på dåliga nyheter, så har vi nu fått en situation där vi sjunker på bra nyheter. Vilket som är mest underligt vet jag inte, men jag upprepar min ståndpunkt från förra veckan. Lägg stop-loss limiter och följ dem!

2 kommentarer:

Magnus sa...

Hej.

Jag tror att Nokia är en bra placering, men inte riktigt än, läs mer här om du vill: http://fundamentalanalys.blogspot.com/2009/08/kan-nokia-bli-en-bra-placering-igen.html

Hälsningar

Fundamentalisten (http://fundamentalanalys.blogspot.com/2009/08/kan-nokia-bli-en-bra-placering-igen.html)

P.S. Finland är den plats dit snälla svenska kommer när de dör.

iTrader sa...

Jag håller med. Nokia är ett kvalitetsbolag enligt mig och jag har fullt förtroende för att de kommer igen.

Personligen tror jag att marknaden kommer att överraskas av Q4-resultatet i år. Ifjol var det snudd på katastrof så jämförelsesiffran är enkel! Dessutom verkar de ha startat en tsunami på huvudkontoret. Förra veckan kom det tre pressmeddelanden om dagen!

Det kan givetvis komma nervösa veckor nu i september-oktober, men min personliga åsikt är att en Nokia-aktie under 10 euro är ett kap på några års sikt.