AIG slog ett föga avundsvärt rekord igår, nämligen den största kvartalsförslusten någonsin - ca 62 miljarder USD! Det är lite svårt att inse omfattningen av den här förlusten, men tänk dig att du tar de fyra svenska storbankerna och lägger ihop deras marknadsvärde. Då har du endastca 1/3-del av AIG:s kvartalsförlust! Ofattbart, var ordet. Sen att AIG-aktien stängde oförändrat är kanske ännu svårare att förstå!
Det intressanta är dock frågan om AIG äntligen har plockat fram alla lik ur garderoben? Har alla osäkra tillgångar och fodringar avskrivits? I såna fall kanske AIG kan börja andas dagens ljus. Aktieägare borde nog ändå hålla sig borta eftersom staten i praktiken har tagit över bolaget. De aktier som handlas riskerar att bli värdelösa om Obama säger så! Fodringsägare kan dock lugna sig. Amerikanska staten tillför ytterligare kapital och AIG kommer inte att låtas gå i konkurs. 30 miljarder tillkännagavs igår och jag har känslan att detta inte var det sista tillskottet...
AIG:s siffror ledde även till att de nordiska bankerna föll. Spreadarna på iTraxx Crossover närmade sig rekordnivåerna från 17 februari. Kreditmarknaden signalerar att banksektorn kommer att få en riktigt, riktigt tuff vår. Personligen känns kursnivåerna i banksektorn mycket frestande, men faktum är att risken är större än på länge. Alla banker kommer inte att klara sig och man vill inte vara aktieägare i den banken som staten tar över. Å andras sidan, när man studerar bankaktiernas återhämtning i början på 90-talet så vill man definitivt vara aktieägare i de banker som klarar sig...
Warren Buffet presenterade sitt årliga brev till aktieägarna igår. CNBC hade en diskussion om att WB egentligen inte är speciellt imponerad av marknaden just nu, trots att han investerade över 15 miljarder USD i oktober! Kontentan var att han köpte obligationer och preferensaktier med garanterat hög avkastning istället för vanliga aktier! Dessa investeringar kan dock konverteras till riktiga aktier i framtiden - om han vill. En professor menade t.o.m. att WB inte tror på en återhämtning förrän slutet på 2010.
Om man återgår till WB:s årliga brev så erkänner han två misstag. Det första var att köpa ConocoPhillips när olje- och gaspriserna var nära sin topp. Han hade inte förutsett nedgången även om han tror på stigande oljepriser i framtiden. Det andra misstaget var när han köpte två "billiga" irländska banker som nu nästan har förlorat hela sitt värde. Ibland är låga värderingar befogade...
Inköpscheferna i USA var aningen mer positiva igår, eller rättare sagt, mindre negativa! Indexet stannade på 35,8 upp från 35,6. Det är inga stora förändringar till det bättre, men ändå intressant eftersom detta index historiskt har signalerat en vändning inom 4-6 månader. Nu ska de upp till 50 innan vi ser en expanderande ekonomi, men trenden är intressant. ISM måste ändå fortsättingsvis anses vara ett ganska dovt ljus i en annars mycket mörk nyhetsström...
Inköpscheferna till trots, Dow sprängde 7000-nivån igår och därmed är USA-börsen mer än halverad från toppen. En dylik halvering har inte hänt många gånger sedan 1930-talet och man behöver inte fundera två gånger för att gissa vart jämförelsen går? Var ska vi sluta? Vissa talar om 5000. Kanske det? Ska vi upprepa 30-talets bedrift ska Dow ned till 1500! Känns inte riktigt sannolikt i dagsläget, men å andra sidan kändes inte 6763 speciellt sannolikt i januari-08 heller... S&P500 höll 700-nivån och stängde på "starka" 0,82 punkter över. Ärligt talat tror jag inte man ska bry sig om exakta indexnivåer och ärligt talat känns inte Roubinis 600-nivå speciellt långt borta och kommer vi dit så... ? Det var nästan panik igår!
Slutligen, 21 november kapitulerade jag. 3 mars är jag nära igen... är nästa BM-rally runt hörnet?
Inga kommentarer:
Skicka en kommentar